Il tasso di rendimento pagato all'investitore come pagamento per il capitale fornito rappresenta il valore del suo prezzo all'impresa che utilizza questo capitale. Per un investitore, il prezzo del capitale investito è un costo opportunità derivante dalla perdita della capacità di utilizzare i fondi in modo diverso.
Istruzioni
Passo 1
Nel calcolo del prezzo del capitale, innanzitutto, specificare la composizione delle fonti di finanziamento che verranno prese in considerazione, nonché quelle che possono essere ignorate. Identifica le fonti di fondi per il cui utilizzo non dovrai pagare gli interessi. Si tratta di debiti per pagamenti di beni e servizi, debiti tributari. Sorgono come risultato delle attività correnti dell'impresa e non sono presi in considerazione nella determinazione del prezzo del capitale.
Passo 2
Calcola il costo totale del capitale in base a ciascuna fonte di finanziamento. Il costo del capitale derivante dal collocamento di un prestito obbligazionario sarà determinato come segue: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), dove N è il valore nominale del vincolo; Р - l'importo ricevuto dal collocamento di un'obbligazione; Q è il valore del tasso cedolare.
Passaggio 3
Quando si valuta il costo di un prestito bancario, tenere presente che il prezzo del capitale in questo caso sarà determinato dalla redditività totale dell'operazione, che dipende dall'importo del flusso di cassa. Se la società mutuataria non sostiene costi aggiuntivi, il costo del prestito sarà pari al tasso di interesse. Se ci sono costi aggiuntivi, il suo costo aumenterà. Ma, come dimostra la pratica, tale differenza è piccola - non più dell'1-3%.
Passaggio 4
Quando si collocano azioni ordinarie, la società paga anche per la raccolta di capitale. Questa commissione sarà l'importo del dividendo. Puoi calcolare il costo di questa fonte di finanziamento come segue: С = D / Pm (1 - L) + g, dove С è il costo del capitale sociale; - prezzo di mercato di un'azione (prezzo di collocamento); D è l'importo del dividendo pagato nel primo anno; g - tasso di crescita del dividendo; L è il tasso che caratterizza i costi di emissione (in valore relativo).
Passaggio 5
Puoi determinare il prezzo aggregato di tutto il capitale (tutte le fonti di finanziamento) utilizzando la formula della media aritmetica ponderata: Ck = Somma (Ci x Wi), dove Ci è il costo di ciascuna fonte di finanziamento; Wi è la quota di ciascuna fonte nella struttura del capitale.
