L'attualizzazione è un metodo per determinare il valore futuro dei flussi di cassa, ad es. portando il volume del reddito futuro al momento presente. Per valutare correttamente il loro valore è necessario conoscere i valori previsti di ricavi, spese, investimenti, la struttura del capitale e il tasso di sconto, ovvero il tasso di rendimento del capitale investito.
Istruzioni
Passo 1
Molto spesso, il tasso di sconto è determinato come costo medio ponderato del capitale. Quando usi questo metodo, otterrai il risultato più obiettivo. Per calcolare il tasso di sconto utilizzare la seguente formula: WACC = Re (E/V) + Rd (D/V) (1-Tc), dove Re - tasso di rendimento del capitale (costo del capitale),%; E - valore di mercato del capitale; D - valore di mercato del capitale preso in prestito; V - costo totale del capitale preso in prestito e delle azioni della società (capitale proprio); Rd - tasso di rendimento del capitale preso in prestito (costo del capitale preso in prestito); Tc - aliquota dell'imposta sul reddito.
Passo 2
Puoi calcolare il tasso di attualizzazione del capitale proprio come segue: Re = Rf + b (Rm-Rf), dove Rf è il tasso di rendimento nominale privo di rischio; Rm è il tasso di rendimento medio di borsa; (Rm-Rf) è il premio per il rischio di mercato; b è un coefficiente che mostra la variazione del prezzo delle azioni di un'impresa rispetto alle variazioni dei prezzi delle azioni in un dato segmento di mercato. Nei paesi con un mercato azionario sviluppato, questo rapporto viene calcolato da agenzie di analisi specializzate.
Passaggio 3
Tuttavia, si prega di notare che questo approccio non consente di calcolare il tasso di sconto per tutte le imprese. Non si applica alle società che non sono società per azioni aperte, ad es. non scambiare azioni sul mercato. Inoltre, non può essere utilizzato dalle aziende che non dispongono di dati per calcolare il loro coefficiente b. In questi casi, le imprese dovrebbero utilizzare un metodo diverso per calcolare il tasso di sconto.
Passaggio 4
Il metodo cumulativo per la stima del premio per il rischio si basa su due ipotesi. In primo luogo, se gli investimenti fossero privi di rischio, gli investitori richiederebbero un rendimento privo di rischio sul loro capitale. In secondo luogo, più il proprietario del capitale valuta il rischio del progetto, maggiori sono i requisiti per la redditività. Sulla base di ciò, il tasso di attualizzazione è determinato come segue: R = Rf + R1 +.. + Rn, dove Rf è il tasso di rendimento nominale privo di rischio; R1.. Rn sono i premi di rischio per diversi fattori. ogni fattore e il loro valore sono determinati da esperti. Questo metodo è più soggettivo, poiché il valore del premio per il rischio dipende dall'opinione personale dell'esperto.
