Il calcolo del flusso di cassa scontato è uno degli aspetti principali dell'analisi delle attività di investimento, ovvero l'analisi dell'attrattività di un'impresa per gli investimenti di terzi. Questo è uno strumento di valutazione molto potente, ma il suo utilizzo richiede una grande precisione, poiché anche un piccolo errore di calcolo può portare a un risultato errato.
Istruzioni
Passo 1
Per analizzare l'efficienza degli investimenti vengono utilizzati due gruppi di indicatori: tenendo conto del fattore tempo e senza. Il flusso di cassa scontato è un indicatore temporaneo, poiché tiene conto di ogni flusso di cassa nell'impresa, che consente di monitorare in modo più accurato la dinamica dei costi e dei profitti.
Passo 2
L'attualizzazione del flusso di cassa è l'adeguamento del flusso di cassa tenendo conto del valore temporale del denaro al giorno corrente, ad es. quando inizia l'investimento. Questo ci consente di tenere conto di tutti i fattori che influenzano il flusso di cassa, inclusi inflazione e rischi.
Passaggio 3
La formula per il flusso di cassa scontato è la seguente: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, dove DCF_i è il flusso di cassa scontato del periodo di tempo i; NDP_i è il flusso di cassa netto per lo stesso periodo; r è lo sconto decimale Vota.
Passaggio 4
Il flusso di cassa netto è definito come la differenza tra gli importi ricevuti ei costi dell'impresa per un certo periodo, calcolato tenendo conto del pagamento di imposte, dividendi e altri pagamenti.
Passaggio 5
Dopo aver calcolato i flussi di cassa scontati per ciascun periodo di tempo, viene calcolato il flusso di cassa netto scontato, che è uguale alla somma di questi valori e il flusso di cassa netto per il periodo zero, il momento del primo investimento nel progetto: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i per 1 ≤ i ≤ n.
Passaggio 6
Un aspetto importante dell'attualizzazione corretta è la selezione del tasso di sconto. Esistono diversi modi per farlo: il metodo di valutazione delle attività a lungo termine, il costo medio ponderato del capitale, la costruzione cumulativa. Quest'ultimo approccio viene utilizzato particolarmente spesso, si basa sulla valutazione del rischio da parte di esperti.
Passaggio 7
Il metodo di analisi degli investimenti calcolando il flusso di cassa scontato è uno strumento efficace, ma piuttosto laborioso. Il risultato di questo indicatore dipende da quanto accuratamente e completamente tutti i flussi di cassa dell'impresa sono stati presi in considerazione durante il periodo di riferimento.
Passaggio 8
Si pone la questione di come tenere conto della componente inflazionistica. Questo può essere fatto in due modi: durante l'attualizzazione diretta durante il calcolo del tasso o deflazionando i flussi di cassa durante i loro periodi contabili. Nel secondo metodo, i movimenti dei fondi sono fissi, adeguati al tasso di inflazione man mano che si presentano.
